Портал новостей финансовых рынков
Погода в Москве:
FxStock.su » Новости мира инвестиций » Рост госдолга США для инвесторов является хорошей новостью

11-03-2019, 23:09Рост госдолга США для инвесторов является хорошей новостью

Рост госдолга США для инвесторов является хорошей новостью

Для инвесторов в долларовые бонды тенденция является дополнительной возможностью, об этом сообщают журналисты раздела «Инвестиции» интернет-издания для деловых людей «FxStock.su» со ссылкой на Forbes.Нередко российские обозреватели и эксперты обращают внимание на рост задолженности американского правительства.

Генеральный директор УК «АриКапитал» Алексей Третьяков в публикации своего блога пишет, что инвесторам в долговые бумаги январь текущего года преподнес приятный сюрприз. За счет роста котировок облигаций всего за 1 месяц многие управляющие получили доходность, которую не стыдно показать как годовой итог.

Кроме того, эксперты ожидают рост доходности 10-летних американских гособлигаций до 3,1 процента и расширение кредитных спредов.Учитывая то, что большинство аналитиков западных инвестиционных банков прогнозируют несколько повышений ставки Федрезерва, такие результаты января можно считать весьма неожиданным стартом.

Алексей Третьяков полагает, что в создавшейся ситуацией инвесторам следует наступить на горло двум своим извечным врагам (страху и жадности), присоединившись к ралли зарубежных корпоративных облигаций. На сегодняшний день ралли еще в начальной стадии. При этом инвесторам не нужно бояться роста ставок и не пытаться определить момент, чтобы приобрести бумаги по более низким ценам. Существует несколько причин, чтобы в текущем году сделать ставку на этот сегмент глобального долгового рынка:Рост госдолга США для инвесторов является хорошей новостью

Также увеличиваются и политические риски.- развитые рынки сейчас могут принести больше дохода, чем развивающиеся. Синхронное снижение роста экономик США, Китая и Евросоюза может стать причиной падения цен на нефть и металлы.

Наблюдая за замедлением экономического роста, ведущие мировые центробанки смягчают монетарную политику, январская заседание ФРС США можно считать подтверждением этого тезиса. За счет падения цен на сырье производители могут сгладить снижение спроса. Монетарные власти развивающихся стран вынужденно удерживают высокие ставки;Кроме очевидных негативных последствий замедление экономики дарит корпоративным эмитентам некоторые преимущества.

Опыт Великобритании, Японии и ряда европейских стран указывает на то, что вслед за ростом отношения размера долга к ВВП, как правило, происходит снижение процентных ставок.Для долларовых облигаций тревожный на первый взгляд рост задолженности правительства США является скорее дополнительной возможностью, чем фактором риска. - период высоких долларовых ставок явно завершается.

Доходность казначейских облигаций США будет снижаться.

Реализуемая американским президентом Трампом налоговая реформа спровоцировала рост дефицита бюджета и ускорила увеличение госдолга. Однако основной проблемой является политика Федрезерва. В следующем году США по этому показателю обгонят Италию, самую проблемную страну еврозоны.Из-за роста ставок процентные расходы Вашингтона отнимают намного большую долю бюджета, чем в Японии, которая является страной с самым высоким госдолгом в мире.

Рост госдолга США для инвесторов является хорошей новостью

Вполне возможно, что во время следующей рецессии Федрезерву придется сделать то, что несколько лет назад сделали центробанки Японии и Европы. Речь идет об обнулении не только краткосрочной процентной ставки, но и доходности по долгосрочным облигациям.

Как известно, рыночные индикаторы всегда возвращаются к своим средним значениям или повторяют собственное поведение в аналогичных точках предыдущих циклов. Интересные выводы о реакции рынка позволяет сделать анализ динамики доходности облигаций во время завершения предыдущих циклов ужесточения монетарной политики.Любые прогнозы экспертов всегда можно сравнить с выводами, полученными при применении принципа regression to the mean.

За предыдущие 30 лет рынку пришлось пережить 4 цикла повышения ставки (в 1989, 1995, 2000 и 2006 годах). На последнем заседании американский регулятор объявил о паузе в цикле повышения ставок. С тех пор доходность по 10-летнему бенчмарку опустилась на 0,5 процентных пункта (с 3,2 до 2,7 процента).В актуальном цикле, возможно, пик доходности по облигациям Казначейства пришелся на ноябрь минувшего года. Каждый раз в подобной ситуации доходность американских облигаций Казначейства (US Treasuries, UST) проходила через максимальную отметку цикла незадолго до или в момент последнего повышения ставки Федрезерва.

Рост госдолга США для инвесторов является хорошей новостью

В среднем в этот период доходность UST за первые 3 месяца сокращалась примерно на 10 процентов, в следующие три месяца фиксировалось снижение еще на 2 процента. В период с 6 по 10 месяц доходность снижалась на 7 процентов, после чего отыгрывала часть предыдущего падения.Также опыт прежних циклов показывает, что лучшим временем для инвесторов, работающих с облигациями, были первые полгода после начала «монетарной» паузы.

При этом снижаться ниже уровня 2,25 процента доходность вряд ли будет. Подобное может произойти при явных признаках рецессии и на фоне полной уверенности участников рынка в дальнейшем снижении ставки ФРС США.Это значит, что в первом квартале текущего года доходность, скорее всего, опустится с 2,7 до 2,5 процента (до текущего уровня процентной ставки американского регулятора). При сохранении тенденции к замедлению экономического роста в США, Китае и еврозоне следующая волна снижения доходности (до 2,25 процента) придется на 3 квартал.

 





Другие новости: